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2010年A股市場將在負收益中收官,雖然大盤表現令人失望,但基金總體表現好於大盤,有一半以上的股票方向基金取得了正回報,並有一部分基金取得了出色的業績。那麼,在即將到來的2011年中,投資基金還能獲得超額回報嗎？哪些基金會有驚人表現？
招商證券認為,隨着市場的演變,消費類行業、周期性行業指數和中小板指數之間的估值差異已經很大,這為未來組合配置和擇股增加了難度。
在高通脹的環境中,基金投資首要關注資産保值。一般來説,抗通脹的基本策略是持有資産而回避現金。但各種資産的抗通脹能力不同,最有效的是所謂硬資産,即商品資産本身,其次是股票型資産和房地産,而通脹較高對利率型産品和現金類産品不利。
僅看抗通脹資産保值的效果,在基金大類産品的配置上,應持有權益類基金。一般來説股票型基金和混合型基金等股性産品,其抗通脹的功能大於債券型、保本型等債性較大的産品,而相對來説貨幣市場基金的抗通脹效應最低。
國信證券認為,明年一季度市場較難有顯著的機會。建議投資者明年重點關注“主題+場內”的基金組合。未來一段時期內仍將以結構性機會為主,以符合國家政策大力扶持和推廣的産業
為主題的投資基金更有可能會取得可觀的業績。尤其是一些輔以突出管理能力的基金,可作為明年的主要配置選擇之一。
場內基金因其無可替代的交易靈活性,建議作為重點配置的大類基金品種。尤其是在交易所、監管層有意於大力發展場內基金市場的前提下,包括ETF分級基金等産品創新,不僅能夠有更多的套利和投資機會,場內基金的流動性也將不斷改善。
具體來看,建議標配偏股型基金,並側重挑選據有較強選股能力的偏股型基金,或者一些符合熱點的主題型基金。指數基金將不會存在較大機會,基本維持低配指數基金。指數基金投資品種的選擇上,主要
配置以中小盤和受益於經濟結構轉型的其他主題指數基金為主,並結合行情的轉變適時關注周期類指數産品和具有較大流通性的ETF産品。
當前處於加息周期的初始,在利率上行階段對債券類資産應該側重於配置久期較短的品種。如果通脹能夠有效控制,或者等待加息預期兌現之後,再配置久期偏長的産品。總體來説,上半年應低配債券型基金。
結合分級基金的特點,採取持有“長短結合”的投資方式,同時持有分級基金的高低風險兩級份額,並超配一定穩健份額的多頭,靈活採用持有和配對轉換交易來獲益。
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