房地産行業洗牌已經拉開序幕。希望這是涅槃後的更生之旅，而不是全面衰退的開始——市場下行周期中的“弱肉強食”能讓市場更健康，而所有企業玉石俱焚或者某些企業借用政策優勢以劣質基因橫行市場，則是行業的不幸。
　　目前，房地産商繃到極限的資金鏈，被許多人認為是打破房地産現行生態鏈的第一塊多米諾骨牌。
　　5月28日，中國房地産及住宅研究會等組成的中國房地産測評中心發布《2008年中國房地産測評報告》，預測兩年內三成的房地産企業將因無法拿到土地而退出市場，兩成的房地産企業將因資金危機被吞併，三成企業艱難度日，只有兩成的房地産商可以過上太平日子。
　　從宏觀數據上看，鐘偉先生認為，中國房地産公司上半年的資金缺口多達4000億元，相當於一年房地産所需投資總額的1/5。從具體市場行為上看，一些房地産商不惜代價進行融資。房地産業融資成本年利率高達20%～30%的融資案例多不勝數。高利貸借貸行為蔓延説明房地産商已經被逼入墻角，他們不惜以高息融資飲鴆止渴。
　　對求資若渴的房地産開發商，面臨的只有三種選擇，或是在高息貸款中慢性自殺，或者被他人並購瞬間逝去，最為主動的做法是收縮戰線回收現金流，對土地進行集約化運作。
　　房地産面臨的生死考驗是政策倒逼的結果。房地産業生態鏈的變化取決於如下兩個因素：首先是土地為王模式向現金為王模式的轉變，其次是信貸緊縮政策。
　　2006年、2007年，土地是房地産業的生財捷徑，土地作為抗衡通脹的資産品種受到追捧，通脹預期越高，土地價格越升，圍繞高價地形成完整的房地産生態鏈——投資者根據房地産上市公司的土地儲備決定投資行為，銀行也根據土地抵押決定貸款額度，房地産商根據高地價與資産溢價水準抬高房價。
　　突然之間，一切發生了變化。土地不再是融資、高房價的保證。前兩年高價拿地、資金鏈緊張的房地産商成為市場下行周期中首當其衝的受害者。投資者更關心的是房地産公司的現金流，而不是土地儲備。
　　房地産市場熱到火燒，固然是經濟不健康的表現，但房地産市場從發燒到結冰，缺乏過渡周期，同樣會使宏觀經濟産生不良反應。
　　有關方面已意識到這一點。6月15日，國務院召開會議，在強調金融安全的大命題下，要求穩定房地産市場。有人以為，房地産開發貸款與個人貸款總體相加不過佔銀行貸款總額20%左右，即便房地産行業徹底垮&又如何？
　　結果很嚴重。目前銀行貸款所收到的抵押品很大一部分是土地和房産，如果房地産價格大幅縮水，將引發連鎖反應。當房價跌幅大過重置成本，投資者會選擇拒絕還貸，而銀行接受的大量抵押房産價格下挫。這對於在次貸危機中損失不小的銀行而言，絕不是什麼好消息。中央從金融安全的高度看待房地産業絕不是無的放矢。
　　房地産市場的過熱與過冷都不是市場價格的正常反應，而是政策與投資非理性的表現。房地産從來都是宏觀調控的重要工具，2003年非典之後，房地産是拉動內需、走出通縮的重要武器，這雖然有助於中國經濟跳出東亞經濟衰退周期，但後遺症是造成了房地産行業的急功近利，在高溫下竭澤而漁。2005年開始的調整周期目的明確，為了抑制過熱的經濟，避免房地産問題火燒連營，禍延宏觀經濟。
　　事實上，意識到房地産行業健康發展的重要性，改變以政策手段挑動或者抑制需求的做法，使房地産行業、圍繞房地産的情緒回歸理性，這不僅是開發商的責任，也是政府的責任。