新華財經北京12月19日電（蒲玉）2025年11月，普惠金融-景氣指數達49.36點，較10月下降0.03點，高於去年同期0.51點。融資端成本穩中有降，金融扶持政策精準有效，信貸結構持續優化；經營端市場下行壓力緩和，小微企業發展韌性增強，經濟增長內生動力穩步提升。

  圖1：普惠金融-景氣指數結果

  融資景氣度溫和回升

  分維度來看，11月，融資景氣度指數為54.83點，較10月上升0.14點。企業融資成本維持在歷史低位，中國人民銀行發布的數據顯示，11月，企業新發放貸款（本外幣）加權平均利率約為3.1%，比上年同期低約30個基點。貸款規模保持合理增長，信貸結構持續優化。數據顯示，截至11月末，普惠小微貸款餘額、製造業中長期貸款餘額同比增速分別達到11.4%、7.7%，均高於同期各項貸款增速。

  圖2：分維度-融資景氣度指數結果

  經營景氣度微幅下降

  11月，經營景氣度指數為48.28點，較10月下降0.07點，降幅較上月收窄，小微企業經營下行壓力緩和。具體來看，經營績效指數與經營投入指數環比微升，“雙十一”消費場景帶動部分存量及新增消費需求釋放，部分企業主動把握市場機遇，通過優化管理或增加必要投入，穩住生産效益基本盤，小微企業發展韌性持續顯現。其中，企業經營活力指數環比微降0.13點，市場主體發展信心仍需鞏固。隨着各項扶持政策的持續顯效與市場環境的進一步優化，小微企業內生動力有望不斷增強。

  圖3：分維度-經營景氣度指數結果

  行業景氣度：九大行業4升5降

  分行業來看，11月，九大行業經營景氣度指數呈4升5降的趨勢。階段性消費熱潮拉動效應凸顯，線上促銷與線下零售聯動刺激了批發零售需求。年末基建項目加快施工進度，政策推動建築活動邊際回暖，建築業和房地産業經營景氣度指數微升。行業技術創新帶動信息服務業需求增長。農林牧漁業、工業、交通運輸業、住宿餐飲業、社會服務業經營景氣度有所下降。

  圖4：分行業經營景氣度指數結果

  區域景氣度：七大區域4升3降

  分區域來看，七大區域經營景氣度指數呈現4升3降的趨勢。其中，東北、華北、華東、西北地區指數有所上升，分別為46.54、46.74、49.22和46.18點，華南、華中和西南地區指數有所下降，分別為47.97、47.68和45.72點。

  圖5：分區域經營景氣度指數結果

  據了解，普惠金融-景氣指數由中國經濟信息社、中國銀行業協會、中國建設銀行、中國中小企業協會共同推出，由中國工商銀行、中國郵政儲蓄銀行、招商銀行、江蘇銀行、浙江農商聯合銀行、上海農商銀行等單位共同參與，由新華指數研究院運營。指數以小微企業、個體工商戶等市場主體的融資和發展情況為切入點，從企業經營、融資兩個維度，反映普惠金融市場發展態勢，展現普惠金融服務小微企業的景氣程度。指數客觀數據主要來自市場金融機構；主觀數據來源於每月對全國5000余家小微企業的調查問卷。