美聯儲二度降息後,中國貨幣政策會如何走
2019年09月20日 15:12:22  來源: 新華每日電訊12版 【字號 】【留言】【打印】【關閉

  據新華社北京9月19日電(記者吳雨、劉開雄)北京時間19日淩晨,美國聯邦儲備委員會宣布,將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到1.75%至2%的水平。美聯儲年內的第二次降息,影響全球金融市場,中國貨幣政策將走勢如何?即將發布的新一期貸款市場報價利率(LPR)又會如何?

  美聯儲議息會議波瀾不驚,25個基點的降息如期落地。美股和黃金出現了盤中跳水、先抑後揚的情況;美元指數先揚後抑,歐元、英鎊等主要非美貨幣對美元匯率出現不同程度地升值。19日人民幣對美元匯率中間價報7.0732,較前一交易日下行4個基點,截至16時30分人民幣對美元即期收盤價報7.0987。

  目前已經有20多個經濟體央行先後降息,面對洶涌而來的全球降息大潮,下一步中國央行的貨幣政策操作成為市場關注的焦點。

  在今年美聯儲和歐央行剛釋放出降息信號時,中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰就曾明確表示,堅持“以我為主”的原則,重點根據我國經濟增長、價格形勢變化及時進行預調微調,綜合利用多種貨幣政策組合工具,保持流動性合理充裕和市場利率水平合理穩定。

  “以我為主”意味著中國的貨幣政策立足我國國情。中國人民銀行19日的公開市場操作情況透露出一些信號。當日,央行開展1200億元7天期限逆回購操作,中標利率為2.55%;同時開展500億元14天期限逆回購操作,中標利率為2.7%。

  中信證券研究所副所長明明分析,從操作結果看,央行仍然保持利率不變,適當地增加了數量的投放。在全球降息大潮下,中國央行仍然堅持貨幣政策“以我為主”的政策定力,努力服務好“六穩”。

  當前國際環境不穩定不確定因素明顯增多,國內經濟結構性矛盾依然突出。東方金誠首席宏觀分析師王青認為,近期國內經濟下行壓力依然較大,貨幣政策逆周期調節需求上升。

  8月以來,人民銀行繼續實施穩健的貨幣政策,並使用一係列宏觀調控工具精準發力。一方面,及時推出“全面降準+定向降準”的組合拳,保持流動性合理充裕;另一方,通過公開市場操作,回籠部分資金,不搞大水漫灌。

  業內人士分析認為,當前中美政策利率利差和中美市場利率利差均在擴大,未來我國貨幣政策靈活預調微調的空間更大了。

  工銀國際首席經濟學家程實認為,今年以來,中美國債長期利差大幅走闊,為國內政策利率調整提供了充裕空間。面對經濟下行壓力加大,中國並沒有“一降了之”,而是加速“利率並軌”,進一步疏通金融血脈的傳導機制。

  9月20日,人民銀行將發布新一期LPR,市場普遍關注新一期的報價會否有所下降。

  交通銀行首席宏觀研究員唐建偉分析認為,雖然此前央行並未調整MLF的利率,但日前全面降準釋放的約8000億元落地,所投放的流動性將有效降低銀行資金成本,有利于銀行在LPR報價時縮減點差。

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