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專家認為銀行結構性存款規模高增長難持續
2020-05-19 08:44:38 來源: 中國證券報
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  央行日前發布的數據顯示,截至4月末,中資銀行結構性存款規模達12.14萬億元,再創歷史新高。專家認為,隨著監管引導結構性存款去偽存真,不合規産品面臨整改壓縮,長期看規模難有持續上行空間,收益率也將面臨回落。

  中小銀行增速更快

  截至4月末,大型銀行和中小銀行結構性存款規模分別為4.23萬億元和7.91萬億元,相比2019年末,分別增長0.82萬億元和1.72萬億元。

  中信證券固定收益首席分析師明明表示,中小銀行結構性存款存量和增長速度均明顯高于大型銀行。另外,中小銀行對結構性存款的依賴度明顯高于大型銀行,今年以來中小銀行結構性存款比重上升明顯,説明在疫情影響的經濟環境下,中小銀行攬儲壓力較大,加上中小銀行普通存款攬儲能力本就遠不如大型銀行,只能通過發行結構性存款緩解負債端壓力。

  值得注意的是,2020年以來結構性存款增長主要得益于對公存款的推動,截至4月末,對公結構性存款同比增長13.35%,而個人結構性存款同比增速僅為2.88%。

  據東方財富choice統計,上市公司對結構性存款頗為青睞。以今年以來購買理財産品次數最多的江蘇國泰為例,截至5月18日,該公司購買理財産品182款,其中167款為結構性存款,佔比逾九成。

  東方金誠首席金融分析師徐承遠表示,對公結構性存款大幅增加,一方面是因為2020年以來疫情及全球經濟的不確定性,導致部分企業業務收縮或新增投資減少,留存資金增加進而在銀行存款增加。另一方面,由于寬貨幣政策導致理財收益降幅較大,金融市場波動導致非標投資風險上升,結構性存款的安全性、流動性和相對剛性的收益優勢更強,對企業吸引力上升。

  收益率料下降

  徐承遠認為,定價方面,隨著LPR改革推進,銀行貸款利率趨于下行,隨著資産端定價向負債端傳導,銀行結構性存款收益率將面臨回落。

  規模方面,徐承遠表示,隨著新冠疫情對經濟擾動逐漸緩釋,企業業務經營回暖,對公結構性存款規模可能下降,此外加上結構性存款監管辦法施行,銀行存量不合規産品在1年過渡期內面臨整改壓縮壓力,可能導致結構性存款規模減少。

  此前下發的《中國人民銀行關于加強存款利率管理的通知》提出將結構性存款保底收益率納入自律管理范圍,專家認為將推動結構性存款去偽存真。

  普益標準數據研究中心研究員程陽表示,真結構性存款對衍生品研究、市場交易、産品設計、風險定價等要求較高,中小銀行要在過渡期內及時調整挑戰較大。長期看來,恐難恢復“爆發式”增長。

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【糾錯】 責任編輯: 秦雪璠
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