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美聯儲還有多少“彈藥”可用?
2020-03-28 10:04:38 來源: 上海證券報
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  近幾周來美聯儲的資産負債表規模急速飆升,本周其規模首次突破5萬億美元。當前經濟形勢下,美聯儲已經表態繼續推行寬松政策,業內預計,美聯儲資産負債規模或將持續攀升至10萬億美元。

  美聯儲網站最新數據顯示,本周截至3月25日,美聯儲購買了5870億美元規模的債券以應對疫情風險,目前其資産規模達到了5.25萬億美元,銀行的美聯儲貼現窗口借款量飆升至508億美元。

  這是美聯儲資産規模首次突破5萬億美元。2008年金融危機之後,為應對經濟衰退,美聯儲啟動了一係列非常規貨幣政策,先後實施的3輪量化寬松導致其資産負債表規模高速擴張,總資産規模由2007年8月的8767億美元最高升至4.5萬億美元左右。後隨著美國經濟回暖,美聯儲于2017年10月宣布開始縮減資産負債表,截至2019年末,美聯儲的資産規模已下降至略低于4萬億美元。

  去年12月,美聯儲在貨幣政策會議紀要中曾暗示今年1月中旬將逐步撤除回購,紐約聯儲此前還計劃今年2月將定期回購最高規模從350億美元下調至300億美元。不過,疫情蔓延打破了美聯儲的縮表計劃。

  上周,美聯儲在聲明中提到將“按需購買”美國國債和準政府機構發行的住房抵押貸款支持證券,以支持市場平穩運行,表明美聯儲將不設上限地購買資産,即開啟無限量寬松模式。

  雖然美國利率已經降至零並開啟無限量寬松模式,但美聯儲主席鮑威爾26日依然表示,美聯儲“彈藥”尚未耗盡,仍有支持經濟的政策空間。

  鑒于美國經濟依然面臨來自疫情、就業以及金融市場穩定等方面的壓力,業內預計,美聯儲將繼續推行寬松政策。

  目前,美國疫情拐點未現。據美國約翰斯·霍普金斯大學的實時統計數據 ,截至北京時間3月27日5時55分,美國新冠肺炎確診病例增至82404例,成為全球新冠肺炎確診病例最多的國家。

  此外,美國就業市場依然面臨較大壓力。目前,經濟學家普遍預計,今年美國二季度經濟將急劇下滑,當季GDP或會下降20%,約有1000萬人失業,失業率或將達美國歷史之最。

  “美聯儲的基準利率已經降至零水平,預計美聯儲不會採取負利率政策,未來寬松政策的方向仍將是量化寬松。”渣打中國財富管理首席投資策略師王昕傑告訴上證報。

  美國投行EvercoreISI的央行策略和全球政策負責人克裏希納·古哈指出,救市行動結束之後,美聯儲的資産負債表可能會飆升至近10萬億美元,該資産負債表主要由該央行為支撐市場和經濟而購買的債券構成。

  僅就目前來看,美聯儲應對此次疫情的力度已經超過了2008年金融危機期間的救助舉措,業內對美聯儲的做法評價也較為積極。景順亞太區(日本除外)全球市場策略師趙耀庭告訴上證報,美聯儲的大規模寬松政策較好提振了市場信心,美國經濟也不至于快速衰退。

  寬松貨幣政策在及時托底美國經濟之余,也會帶來相應問題。王昕傑認為,未來美國政府負債將會非常高,長期也會導致美元走弱。

  鮑威爾26日表示,未來一段時間內,美國經濟發展將取決于疫情防控形勢。他承諾,美聯儲將繼續利用手中的工具應對經濟放緩。

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【糾錯】 責任編輯: 楊曉波
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