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袁鋼明:ICO背叛死刑,貪婪的心病誰來治愈?
2017-09-20 09:41:17 來源: 新華網
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  大家好!歡迎收看《財經觀察家》,我是清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁剛明。今天我們談一下ICO融資,及其央行採取防范措施的話題。

  【新聞背景】

  ICO類似于數字貨幣社區中的IPO,是指融資主體通過代幣的違規發售、流通,向投資者籌集比特幣、以太幣等所謂虛擬貨幣。近日,央行、證監會、銀監會等部委,發布《關于防范代幣發行融資風險的公告》,將ICO定性為非法融資行為。融資中使用的代幣或虛擬貨幣,不應作為貨幣在市場上流通使用。各類代幣發行融資活動應當立即停止。已完成代幣發行融資的組織和個人,應當做出清退等安排。

  央行叫停ICO後,三大數字貨幣,比特幣、萊特幣、以太坊價格全部下挫。92日當天,比特幣下跌5.18%,盤中價格跌破3萬元。

  

  央行94日發布的防范代幣發行融資風險這樣一個新的文件和規定,不允許代幣發行融資這樣一種活動。你如果進行融資的話,那麼你就是非法的,你甚至會帶來風險。這是怎麼回事呢?這個代幣發行融資,簡單的説法,英文就是Initial Coin Offering,相當于IPO的那個説法,就是初次發行貨幣,但是IPO,我們股票發行,初次發行的是股票。它這個ICO,它中間只有一個字變了,他把這個公開發行變成了代幣發行。這個代幣發行,相當于股市上上市公司發行股票,人家買股票的時候,他就等于融進了資金。用一種沒有價值的代幣,代用的幣,或者是虛擬的幣,來融進了資本。另外一邊,就是發行貨幣的單位,它本身用發行這種不是真正的貨幣來融進了資本,所以央行説,你只要是ICO,你只要是代幣發行融了資了,來收進錢了,那你就是非法的。

  

  我們説這個代幣就像遊戲一樣,它始終不是真的。我們不知道這個貨幣是個什麼貨幣,它是一個電子貨幣,它是由計算機産生的一種可以交換、可以核算、可以記賬,甚至可以和現金,甚至和人民幣、和美元,甚至可以和國際上很多貨幣進行兌換,進行交易的一種電子貨幣。就是你不需要知道對方是什麼人,對方的名字,但是你只要在計算機上有他一個自動的程序的辨認,就可以參與,就像相互之間打遊戲一樣,他就可以參與這個遊戲的過程。他也能夠制定一種機器所制定的嚴格規則,不能亂來,不能無限地擴大,無限地制造。然後在這個相互的交易,或者活動過程中,也都是非常安全的,相互之間由計算機可靠的高度嚴密認證的。互聯網的這種技術開發的時候,只要用這種不是貨幣的貨幣,這種貨幣稱之為貨幣,實際上不是貨幣,是一種記號,是一種遊戲的,是一種虛擬的,是一種代用的一種記賬單位,就像小孩玩家家,玩遊戲一樣,它不是真正的貨幣。  

  我們只是在一個紙上,或者在一個計算機上做這個記號,那麼它不影響金融。但是如果它真的變成一個可以和貨幣通用的,兌換的這樣一個東西,那它就是真的貨幣了。它就會打通了虛假的,或者是虛擬的,和真實的貨幣之間的一個隔墻,一個隔斷。這個隔斷一打通的話,那麼他就是真的在發行貨幣了,他能夠發行多少代幣,他就等于説能夠發行多少,就能夠賺到多少貨幣一樣。這個看起來是一種信息的創造創新,但是實際上如果它通入到真實的貨幣領域裏頭以後,它就會給貨幣金融體係帶來巨大的衝擊。

  

  大家看這種擴大的程度多厲害。2017年以前,它大概只有5%的這樣一種程度,但是僅僅只是20173月到20176月,三個月之間,這種數量的上升,就能夠達到成倍的上升,甚至是指數級的上升,陡峭地上升。沒有任何一個經濟現象,或者各種金融活動,特別甚至我們説的股市,或者是其它一些金融活動,能夠上升到這麼高的程度,這麼快的程度。你看,五倍的程度,在三四個月裏頭上升到這麼高的程度。這就説明了投機性或者是狂熱性、危險性。這種發行裏頭,現在央行根據調查發現,90%ICO項目都是詐騙的,都是沒有實際的真正的技術開發的內容,而只有1%是真實的。真的信息公司真正的技術開發,這種項目現在在中國ICO出現的情況很少很少。

  比特幣現在大量爆發性産生,狂熱性擴張中,包含了大量的詐騙,虛假的因素,危險性。從20173月份,融資金額不到1億,到了20176月份就到了15億的程度。融資的增長速度之快,在不到半年,三個月裏,增加了十幾倍,那麼就表明這種狂熱的,或者是這種投機浪潮的涌入。這種涌入,這種急速增長,或者是狂熱膨脹,存在著極大的危險性,或者説投機性。

  我們可以看到,參加的人數、人次,和融資的金額,也基本上是同樣速率在上升。特別是5月份的時候,無論是融資金額,和參與人次,變化和膨脹,都是急速地爆發。

  

  這種嚴重的局勢,已經到了迫在眉睫的情況,必須採取緊急措施進行控制,迫在眉睫了。這種代幣發行,變成了一個融資活動了。這種融資活動完全是無中生有,它並不是一個真實的,通過貨幣的成本代價來獲得的。它甚至是帶有詐騙,甚至更大的危險,比如説它可以採用各種各樣的和現在貨幣發行一樣的做法,比如説他可以用杠桿的方式,他也可以把這個代幣也成為一種借貸,給想需要獲得代幣的人,也給他貸款,也有代幣債券,就是用現在的錢買未來的融資,等等方式。像我們現在金融的各種衍生工具,它也都應用到代幣發行,或者是代幣融資活動中去了,這種融資活動非常危險,越來越危險。因為它總的來説缺乏一個最基本的中心,最高權威的一個管控,為什麼呢?因為這個代幣機制本身,就是想去除中心控制化,它的原理就是説,它要走向一個無中心,或者是所有分散的個人,分散的個體,各自活動,各自相互交易的時候,我們只要自己進行交易,不需要有一個中央銀行,有一個中心控制者來控制我們,只要我們相互活動,互相信任,互相靠得住,因為它的機器程序可以保證這一點,就行了。所以它是不需要中心控制的。

  金融活動恰好需要中心控制,現在已經成立了中央銀行。中央銀行總體上來説,要控制貨幣發行的總的數量,因為整個經濟的總量,和貨幣的發行總量要是一致的,如果貨幣總量發行過多了,那就是通貨膨脹。如果發行得過少的話,那就是通貨緊縮。這只有中央銀行,現代金融體係的中央銀行能夠控制這一點。

  但是,發明這個比特幣的人,可能在中央銀行的金融體係方面的觀點不一樣,他們正好他們想削弱或者去除中央銀行這種制度,他們覺得中央銀行控制的金融體係,失去了個人的自由。股市交易中是嚴格禁止持有過高比例的買賣來影響市場的,比特幣缺乏現代金融市場反對控制操縱市場的行為,這個機制它缺少。不能排除,萬一有些黑客,如果偷偷進入了這個程序,使得這個貨幣突然變成有些人操縱的東西,變成自己財富攫取積累的工具,那就糟糕了,那就變成了整個參與者都會被卷入,被血洗,被掠奪的危險性。

  涉及到了和現代的貨幣相通的時候,它可以直接換成貨幣,而且甚至比貨幣的能量,或者活動范圍更大,衝擊力更大的時候,那麼他就直接影響到我們現代貨幣金融體係了。所以説,央行對這一點保持高度的警惕,是非常重要的,而且這一點是生死線,就像我們所説的,對金融危機或者金融風險,要設置一個防火墻,你那邊是漫天大火,我們知道要有一個防火墻把它死死擋住,不能讓它燒過來。如果你對它不進行一種隔斷,或者是限制,甚至是控制,甚至是杜絕根除的話,那麼你的後果是不可設想的。

  

  【新聞背景】

  區塊鏈是分布式數據存儲,點對點傳輸,共識機制,加密算法等機算機技術的新型應用模式。所謂共識機制是區塊鏈係統中,實現不同節點之間建立信任,獲取權益的數學算法,區塊鏈是比特幣的底層技術和基礎架構。區塊鏈本質上是一個去中心化的分布式賬本數據庫,其本身是一串使用密碼學相關聯所産生的數據塊。每一個數據塊中,包含了多次比特幣網絡交易有效確認的信息。通過區塊鏈,各方可以獲得一個透明可靠的統一信息平臺。其開放性、自制性和信息不可篡改等特性,提高了供應鏈管理的效率。當發生糾紛時,可用于驗證其信息的有效性。

  區塊鏈本身,這個技術運行的時候,本身相互之間點對點沒有中心控制,只要大家互相點對點地,就像我們互聯網之間,個人之間相互進行活動的時候,沒有一個中心控制進行活動的時候,這種活動是有利于互聯網信息量的更廣泛的傳播或者是擴散,而且實現信息傳播的更高的效率,更廣泛的傳播。所以説這個區塊鏈本身可能含有技術創新,技術進步,甚至是技術或者是信息無限量擴張的一種前景,隱藏著一種新的信息革命,或者是技術革命。很多人投機,把它當作一種貨幣,或者當成一種融資活動來進行的時候,它就變味了。他把一個技術創新,或者我們説的信息革命的一種新創意,完全走到了另外的一條道路上去了。所以這一次央行很明確地規定,你如果涉及到了用代幣發行,或者代幣活動的時候,你涉及到了真實貨幣融資的時候,堅決嚴格禁止。不準用代幣來進行現金活動,或者是現金兌換。而且不準任何金融機構,或者任何擔保機構,信用機構參與到這種代幣活動中去,所以它限制的是代幣融資活動,而不是代幣這個本身。

  在中國,在很多國家,包括美國,對現在這種比特幣,或者是代幣的突然爆發性發展,也保持了高度警惕,也採取了一些限制性的或者是禁止性的措施,控制性的措施。代幣融資在在中國比任何國家爆發得都更加猛烈,甚至有一種説法,説是現在大概全世界90%以上的代幣發行,或者是代幣的數量都在中國,為什麼?因為中國現在很多人都在尋找發財暴富的機會。一看到這個暴富的機會又來了,所以都一涌而入,像海水一樣涌進去。所以説在中國,對ICO的非法融資,定義為非法融資,進行嚴格的限制,是非常重要的,也是非常及時的。

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【糾錯】 責任編輯: 楊曉波
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