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8月LPR報價不變 貨幣政策延續精準導向
2020-08-21 08:40:40 來源: 經濟參考報
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  8月20日,最新一期貸款市場報價利率(LPR)出爐:1年期LPR為3.85%,5年期以上LPR為4.65%,均與上月持平。8月LPR報價保持不變,符合市場普遍預期。業內人士表示,下階段貨幣政策將延續精準導向,對制造業、中小微企業等進行精準滴灌。

  東方金誠首席宏觀分析師王青表示,7月20日以來,挂鉤1年期LPR的利率互換(IRS)未現下行,而是持續在小幅高于當前現值的水平上波動,因此市場對本月LPR報價保持不變已有較強預期。5月以來,LPR報價已連續四個月保持不動,根源在于伴隨國內經濟進入較快修復過程,總量型貨幣政策不再進一步加碼,此前連續的政策性降息過程告一段落。

  民生銀行首席研究員溫彬也認為,隨著疫情防控取得顯著成效以及宏觀經濟企穩回升,貨幣政策回歸常態,從之前的總量偏寬松轉向目前側重結構優化。

  8月17日召開的國務院常務會議強調,保持流動性合理充裕但不搞大水漫灌,有效發揮結構性直達貨幣政策工具精準滴灌作用,確保新增融資重點流向實體經濟特別是小微企業。業內人士指出,這進一步明確了下階段貨幣政策的重點方向,“寬信用”將更加強調精準導向、直達實體。

  溫彬表示,下階段,貨幣政策將繼續通過公開市場操作、MLF操作等常規性貨幣政策工具,調節市場所需的流動性,降準降息概率降低的同時,主要是發揮結構性直達貨幣政策工具的作用,對仍處于困難之中的制造業、中小微企業等實體經濟的薄弱環節進行精準滴灌。另外,不搞大水漫灌也意味著疫情後期將更加重視金融風險的防范與化解,為經濟社會恢復發展營造安全穩定的金融環境。

  王青預計,在近期央行頻頻釋放貨幣政策“總量適度、精準導向”信號的背景下,若下半年外部環境未對國內經濟復蘇産生較大擾動,接下來政策性降息的概率明顯下降。即使下調MLF利率,幅度也會顯著低于上半年。不過,未來1年期LPR與1年期MLF利率之間的點差有望收窄,這會在MLF利率保持不變的條件下,帶動LPR報價下行。(記者 汪子旭)

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