新三板二级市场初窥：精选层交易方式

　　精选层股票的交易方式是什么？

　　精选层股票的交易方式为盘中连续竞价+开收盘集合竞价，并配有大宗交易。其中，盘中连续竞价+开收盘集合竞价的交易方式与沪深交易所基本相同，大宗交易与基础层、创新层大宗交易方法相同。

　　想参与开、收盘集合竞价的投资者应如何进行交易？

　　每个交易日的9:15-9:25为开盘集合竞价时间，14:57-15:00为收盘集合竞价时间。

　　拟参与开盘集合竞价的投资者，应当于9:15-9:25期间提交限价订单，订单包括证券账户号码、证券代码、买卖方向、交易数量和价格等内容；9:15-9:20期间，投资者可以撤单，9:20-9:25期间不得撤单。交易系统于9:25根据规定原则计算出唯一的撮合价格，并按照该价格对投资者买卖订单进行撮合成交。

　　拟参与收盘集合竞价的投资者，应当于14:57-15:00期间提交限价订单；此期间不得撤单。交易系统将于15:00对投资者订单进行撮合成交，撮合方式同开盘集合竞价。此外，连续竞价期间未成交订单也将自动进入收盘集合竞价。

　　想参与盘中连续竞价的投资者应该如何交易？

　　拟参与盘中连续竞价的投资者，应当于连续竞价时间（9:30-11:30、13:00-14:57）提交限价订单或市价订单，限价订单的要素与开收盘集合竞价的限价订单相同；市价订单包含证券账户号码、证券代码、买卖方向、交易数量、保护限价等内容。连续竞价期间，交易系统按照价格优先、时间优先的原则对订单实时进行撮合成交。此外，开盘集合竞价的剩余订单将自动进入连续竞价交易。

　　精选层市价订单是什么？如何使用？

　　市价订单，顾名思义，即为按照当前市场价格确定价格的订单。当市场价格快速波动时，投资者使用市价订单能够提升成交效率。精选层股票可以使用四种类型的市价订单，分别为：

　　（1）对手方最优价格：买入订单以当前（进入交易主机时）最优卖价为其申报价格；卖出订单反之。无反方向订单时该订单自动撤销；

　　（2）本方最优价格：买入订单以当前最优买价为其申报价格；卖出订单反之。无同方向订单时该订单自动撤销；

　　（3）最优5档即时成交剩余撤销：买入订单在当前最优5档卖出订单价格内成交，剩余未成交部分自动撤销；卖出订单反之。

　　（4）最优5档即时成交剩余转限价：买入订单在当前最优5档卖出订单价格内成交，剩余未成交部分按照最新成交价转为限价订单；卖出订单反之。若无反方向订单可成交，按本方向最优价格转为限价订单；本方向亦无订单的，该订单自动撤销。

　　投资者还应注意以下两点：一是市价申报采取价格保护措施，投资者提交的市价订单应当包括保护限价，即买入（卖出）市价订单能接受的最高（最低）价格，市价订单的成交价格和转限价的价格不会劣于该保护限价；二是市价订单只适用于有价格涨跌幅的连续竞价期间，即集合竞价期间、盘中临时停牌期间、股票无涨跌幅期间，均不接受市价订单。

　　投资者交易精选层股票时，订单价格需要满足什么要求？

　　精选层股票交易时，限价订单的价格必须满足以下要求：（1）精选层股票实行30%的价格涨跌幅限制，投资者订单价格必须在价格涨跌幅限制范围内。（2）连续竞价阶段的买入申报价格不得高于买入基准价格（即时揭示的最低卖出申报价格）的105%，卖出申报价格不得低于卖出基准价格（即时揭示的最高买入申报价格）的95%；对于基准价格低于2元的，买入申报价格不高于买入基准价格0.1元、卖出申报价格不低于卖出基准价格0.1元即可。例如，当前市场最优买价10元、最优卖价11元，则投资者可以报不高于11.55元（11元*105%）的买入订单、不低于9.5元（10元*95%）的卖出订单。

　　此外，精选层股票连续竞价成交首日设有临时停牌机制，股票成交价格较开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%时，盘中临时停牌10分钟，复牌时进行集合竞价、继续当日交易。盘中临时停牌期间，投资者可以提交限价订单或撤销未成交订单，行情不显示任何信息，订单价格不受限制。