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“牛夫人”变“小甜甜” 大数据揭示基金经理“真爱”

张舒琳 中国证券报·中证网

  最近发布的基金一季报作为观察基金经理投资策略的窗口,可以清晰地看到基金经理当前聚焦所在。一季度大火的红利资产、资源股、人工智能(AI)以及新质生产力,是基金经理频繁提及的“心头好”,也代表着基金经理关注的热门方向。曾经火热的新能源赛道关注度则大幅下降。

  季度关键词出炉

  一季度,在避险需求推动下,红利资产表现亮眼,基金经理对该类型资产的关注度直线飙升。天相投顾统计数据显示,基金经理在一季报中共2271次提及红利,达到历史最高值。对比之下,2023年四季报中只有1311次提及红利,2022年一季报更是只有372次提及。

  资源股是不少基金经理一季度斩获优秀业绩的制胜法宝。在一季报中,基金经理共1726次提及资源;对比之下,2023年四季报中只提及563次。

  此外,年初被Sora概念引爆的AI行情备受关注,也是基金经理持续重点关注的方向,在一季报中,基金经理共3043次提及AI或人工智能。

  值得关注的是,2024年政府工作报告的关键词之一“新质生产力”备受瞩目,成为不少基金经理投资的重要风向标。新质生产力在一季报中被提及1280次,较2023年四季报飙升3000%。

  与此同时,消费、医药行业,因较具吸引力的估值导致热度有所回升,在一季报中被基金经理提及的次数与2023年四季报相比,出现增多态势。不过,曾经火热的新能源赛道关注度大幅下降,在一季报中仅被基金经理提及1187次。

  共识与分歧并存

  对于一季度涨幅居前的资源股、红利股,基金经理出现细微分歧。

  有基金经理认为,资源、红利品种的确定性依旧较高。例如,卢纯青管理的基金中欧瑞丰灵活配置混合,今年以来净值增长率超过20%,她在一季报中表示,重点关注具备全球竞争力的各制造业领域龙头国企估值回归、较高分红的公司、上游资源品等。她认为,今年在很多制造业领域,尤其是有较高投资壁垒的行业,国企担当了全球的技术领先、产能扩张、产业链控制以及全球竞争性定价的引领者,同时因为长期缺乏投资者关注和研究,估值较低。因此,将继续挖掘这些优质企业。对于上游资源品,虽然需求复苏的节奏不能确定,但是供给的瓶颈会在较长的时间维度维持。

  随着红利资产受到重点关注,参与其中的资金规模不断攀升。有基金经理提示,红利投资策略较为拥挤,短期可能存在回调风险。例如,浙商智能行业优选混合的基金经理胡羿认为,国内经济复苏节奏仍存在不确定性,红利低波类资产有望获取确定性溢价,但从短期来看,红利低波类资产部分行业当前交易拥挤度较高,需要结合交易信号进行动态调整。

  看好制造业升级和科技创新方向

  不少基金经理明确将新质生产力当作未来的投资主线。鹏华基金闫思倩表示,新质生产力是未来两年至三年投资的主线,看好制造业升级和科技创新方向,中长期来看,人工智能和机器人、无人驾驶以及低空经济等领域未来成长空间广阔。其中,无人驾驶是人工智能和机器人的结合应用场景,将继续看好。此外,具身智能是未来所有科技最佳载体之一,人形机器人的发展前景确定性增强,也是未来最看好的方向之一。

  知名基金经理李晓星也在季报中频繁提及新质生产力。他表示,当前处于新旧动能转换的过程中,经济周期性弱化,原有由地产信贷周期驱动的规律被打破,同时新质生产力的分析框架尚未形成。而战略性新兴产业是加快发展新质生产力的关键,看好半导体、国防科技等领域,包括先进制程突破带动的设备、材料、零部件方面的投资机会,阶段性关注国产算力芯片。

  对于过去一年最大的科技热点生成式AI,他表示,中长期看好AI产业浪潮的发展前景,投资方面,今年要更多看到产业和企业业绩的兑现,应用端是后续重要看点。不过,现阶段AI投资具有一定主题性,需要精选业绩可持续兑现的个股。

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