魏涛：市场不缺流动性而缺优质标的 蚂蚁上市有助吸引长线资金入市

　　中证网讯（记者 胡雨）9月以来，市场震荡调整，多方因素共振引发投资者对于市场短期走势的担忧。华西证券总裁助理兼研究所所长魏涛日前撰文指出，市场通常会高估突发事件带来的短期冲击而忽略了背后的长期影响，二级市场从来不缺流动性，缺少的是真正优质的投资标的。随着蚂蚁集团等优质标的在科创板挂牌上市，反而让国内投资者有更多直接参与分享优质上市公司成长的机会，有助于吸引更多长线资金入市。

　　魏涛表示，就国内外流动性环境变化而言，2018年以来，海外发达经济体由于经济增长放缓预期提前进入货币宽松周期，特别是疫情之后，美国释放了天量的流动性，而国内的货币政策在短期对冲了疫情冲击后，一直保持相对克制的稳健中性，所以从长端利率的角度来看，中美利差处于高位，国内的货币政策依然具有较大的腾挪空间，因此对流动性无需过度担忧，特别是国内疫情得到了较好的控制，二季度以来，经济稳健复苏，利率小幅上行，更体现了国内经济的稳定性。展望未来，国内经济复苏仍在进行中，基本面温和改善利好股市，即使经济复苏低于市场预期，利率仍然存在宽松空间。明年一、二季度，由于今年经济指标的低基数效应，基本面或将迎来显著改善。

　　魏涛指出，站在国内资本市场政策角度来看，监管机构正在积极推进普惠金融，支持实体经济。所谓“金融让利实体”的背后是国内企业融资模式的改变。在“房住不炒”的大背景下，国内的融资方式正在从间接融资为主转向向提高直接融资比例的方向过渡。无论是科创板的推出、创业板注册制试点改革还是一系列资本市场的政策红利，都是为了创造一个更好的直接融资环境。国内当前直接融资比例与海外发达市场相比较低，依然有较大的提升空间，居民资产配置中权益资产的比例更是不高，因此从中长期角度来看，居民资产配置结构的变化是市场长期资金来源的保证。

　　魏涛表示，在资本市场微观层面，短期由于受到海外疫情等不确定性因素的影响，市场震荡调整，但如果深挖市场节奏变化，调整较多的大部分是前期由于情绪作用推升的高估值板块，因此短期风险偏好回落导致高估值板块回调反而是理性市场的正常调整。在微观调研中魏涛发现，其实市场并不缺流动性，缺少的是真正有长期价值的优质标的，无论是一级市场还是二级市场皆是如此，因此随着蚂蚁集团等优质标的在科创板挂牌上市，反而让国内投资者有更多直接参与分享优质上市公司成长的机会，有助于吸引更多长线资金入市。

　　在魏涛看来，关于什么是中国核心资产的讨论一直在继续，但站在理性的市场角度，国内经济的腾飞更需要能够引领全球经济增长的新经济公司，因此国内需要更多像蚂蚁集团这样的科技公司，让广大股民分享到科技更新迭代带来的成长红利。