保险资金噪音少投资更从容

　　2017年信美人寿相互保险社（下称“信美”）成立时，担任这家新型相互制保险组织首席投资官的是徐天舒，彼时他从兴全基金副总裁任上辞职到信美“创业”，一度受到基金圈的关注。

　　日前，徐天舒接受了证券时报记者专访，这也是他加入信美以来首度接受媒体专访。在徐天舒看来，与基金投资相比，保险资金是长期资金，可以不必关注短期的“噪音”，投资更加“从容”。

　　成立两年来，信美的投资业绩较保险同业更显稳健：2018年收益率5.9%，高于行业的4.33%；今年上半年年化收益率5.4%，略低于行业的5.56%，预计全年收益率5.6%。截至今年6月末，公司投资资金约18亿元。

　　预期全年

　　投资收益率5.6%

　　证券时报记者：去年信美的投资收益率5.9%，比行业整体水平要好，是怎么做到的？

　　徐天舒：主要是大的配置方向做对了。一方面，去年股市不太好，拖累了很多同业，信美是新公司，资金量小，风险容忍度低，并没有投权益，可以说在去年不太好的行情下我们没有包袱。同时，我们判断对了债市走势，在年初加杠杆配债，在债券收益最高的时候就把债买足了。

　　证券时报记者：预期今年的投资业绩如何？

　　徐天舒：上半年开局，信美处于比较不利的位置，主要是因为去年对股市一直不看好，今年初还是空仓，本打算3、4月份再布局，没想到2、3月份涨得厉害，我们到6月份才开始进入，目前大概有10%左右的浮盈。

　　另外，今年债券收益率不是特别好，如果保险公司长期投资收益的中枢在5%～6%之间，那对我们来讲，今年的债券收益就有点下不了手。因为买入后可能会有浮盈，但从持有到期的角度看，这个收益不算高。

　　债券方面下不了手，我们就转向一些相对安全的非标。信美目前权益类配置占比约为15%，剩下的主要是债券和非标，非标大概占15%～20%。

　　总结上半年，信美投资回报大约在5.4%左右，比行业（5.56%）略差一点。下半年，到7、8月份非标逐步配好，权益类的浮盈慢慢释放，如果权益市场能维持现在这个水平，我们全年投资收益大概在5.6%。